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可口可乐恐难吞食汇源果汁
来源:  作者:本站

  上周,可口可乐与汇源果汁联合发布公告,称前者将出价179亿港元现金收购汇源果汁的全部资产。消息一出,网上舆论哗然,发帖网友八成反对,汇源集团当家人朱新礼被痛斥为出卖民族品牌的“叛徒”。

  连续数天,国内不少报纸纷纷就此发表评论,直陈汇源不能卖给美国人。有点反常的是,国内报纸就此事所作的深度报道很少。看来,当事双方的保密功夫确有一手,若不是双方都属上市公司,受证券交易规则约束,必须公开发布拟收购和被收购消息,恐怕连汇源果汁的员工也还蒙在鼓里,就甭说普通消费者啦。

  放在以往,外加受WTO开放资本市场的规则约束,这宗收购案最终很可能让可口可乐如愿以偿。远的收购案例不说了,就说近期的SEB收购苏泊尔,尽管国内炊具行业内的中小企业齐声反对,但几经周折之后,法国人还不是如愿以偿得手了。商务部之所以“顶”不住SEB的压力,在于炊具用品不是国家命脉产业,不受WTO游戏规则的特别保护。拿此对照,汇源果汁似乎难逃被收购的命运。

  然而,以上只是经验性推断,随着外部条件的变化——若干利“我”的约束性保护屏障正在形成,有的则已经显现出保护作用,因而,可口可乐要想吞食汇源恐怕很难了,不大可能再如早年侵吞中国弱小的碳酸饮料市场那般重演“秦灭六国”的好戏。

  先举个实例,数天前美国凯雷黯然宣布放弃对徐工的收购要约。这项收购已经拉锯数年,涉及金额3.75亿美元,比可口可乐欲吞食汇源的出价小得多,但受制于商务部的“拖”,美国人理智地选择了放弃。美国人傻么,美国人贼精明——深知反垄断审查“耗”不起哟。

  舆论一直诟病中国的反垄断法太“粗”,可“粗”也有“粗”的好处。该法规定了反垄断审查,却模糊了反垄断审查的时限——这未尝不是中国式智慧。此外,反垄断法虽已正式生效实施,可相关的、繁杂的实施细则还得逐项制订并公布,反垄断的审查机构亦需搭建、完善,相关部委的反垄断职能远未厘清和划定,还有审查程序之类也待定……所有这些都需要时间,可口可乐也许可以耐心“等”,但市场却是瞬息万变的,汇源的股价也是不断波动的,由不得可口可乐“耐心永驻”。

  可口可乐有点儿生不逢时。就在前几天,商务部条法司正局级官员郭京毅因涉嫌立法(主要是与外资并购有关的政府规章的制定)腐败被中纪委“双规”,据说水还很深。如是特定情形下的立法腐败,其性质几可视同于出卖国家利益,此事不但引爆了国人包括高层对此领域反腐败的警觉,还将相关政府部门弄得颇为尴尬。这样的警觉和尴尬,势必会反应和作用于外资对中国企业的并购审查之中。对于可口可乐吞食汇源而言,意味着难度又平添一截。
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